什么是交割日效应?

交割日效应是指在某个股指期货合约的交割日时,参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价,运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。

交割日效应的内容指的是哪些?

特别是因为股指期货合约按规定是以股现货指数为参照,通过现金进行交收,这样在最后临交割时,现货指数对股指期货就几乎是起到决定的作用,因此也就会有大资金进入现货市场,导致股指大幅震荡,从而形成交割日效应。交割日效应是在股指期货结算日,目标指数的成交量和波动率显著增加的现象,交割日效应产生的根本原因是指数期货采用现金交割的方式进行结算,而套利的仓交易、套期保值的转仓交易与投机交易者操纵结算价格的欲望,在最后结算日的相互作用产生了交割日效应。一般情况下,在某个股指期货合约的交割日时,参与期货交易的多空双方为了争取到一个对自己有利的合约交割价,运用各种手段对期货乃至现货价格施加影响。特别是因为股指期货合约按规定是以股现货指数为参照,通过现金进行交收。

在海外市场“交割日效应”可以说屡见不鲜。我国香港股市每次股指期货合约交割前夕恒生指数往往会出现比较大的震荡，并且行情有时还会比较极端，明显超越常态。当然随着合约交割的完成，这种效应会迅速散去，股市行情也就恢复正常。对于普通投者来说，“交割日效应”更多意味着股指莫名的上窜下跳，因此大家一般都很提防，在操作上尽可能地予以回避。现在A股市场上也有了股指期货，因此，当相关合约的交割日时也就不断有人提出要警惕“交割日效应”。